巴拉巴拉童裝收益下滑童裝競爭加劇庫存加重

分享到： | | | | 2012-9-4 11:01

森馬服飾中報顯示，旗下童裝品牌巴拉巴拉也出現(xiàn)競爭加劇和渠道庫存問題，收入同比下降4％。據(jù)嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心專家分析，終端需求放緩、競爭加劇和服裝庫存問題導(dǎo)致收入負(fù)增長，銷售費(fèi)用和存貨跌價進(jìn)一步拖累凈利潤。

公司上半年實現(xiàn)收入25.1 億元、同比下降16.5%，上半年大眾休閑服飾終端需求放緩，并且市場競爭加劇，加盟商庫存和資金壓力較大，導(dǎo)致森馬品牌收入同比下降20%，而巴拉巴拉也出現(xiàn)競爭加劇和渠道庫存問題，收入同比下降4%。

　　實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤2.5 億元、同比下降43.2%，每股收益0.37 元。業(yè)績情況低于預(yù)期，特別是凈利潤增速下滑較大主要是直營門店建設(shè)和品牌推廣大幅提高銷售費(fèi)用率，以及庫存增加計提跌價準(zhǔn)備所致。分季度來看，2 季度實現(xiàn)收入12 億元，同比下降17%，降幅較1 季度擴(kuò)大1 個百分點(diǎn);實現(xiàn)凈利潤0.9 億元，同比下降50%，降幅較1 季度擴(kuò)大11 個百分點(diǎn)。

　　外部壓力加大以及自身調(diào)整導(dǎo)致森馬持續(xù)負(fù)增長，巴拉巴拉則出現(xiàn)略微下降。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳的背景下，上半年大眾休閑服飾市場面臨較大的壓力，增速較去年顯著放緩，并且主要競爭對手持續(xù)去庫存，國際品牌也加速進(jìn)入二三線城市，上半年森馬終端零售只有個位數(shù)百分比增長，但加盟商渠道庫存和資金壓力較大，森馬報表收入同比下降20%。

　　此外，森馬產(chǎn)品調(diào)整也對收入造成一定影響。雖然童裝市場整體增速相對較高，但上半年競爭壓力也在加大，其他領(lǐng)域的服裝品牌正加速進(jìn)入該市場，在大環(huán)境不好以及競爭加劇的壓力下，上半年巴拉巴拉品牌報表收入同比下降4%。

　　直營收入占比提高推升毛利率，但直營店建設(shè)亦導(dǎo)致銷售費(fèi)用率顯著提升，庫存問題也導(dǎo)致跌價準(zhǔn)備大幅增加。盡管上半年終端打折力度較大，但公司繼續(xù)加大直營店建設(shè)，直營收入占比提高推升毛利率，其中，森馬毛利率同比提升0.2個百分點(diǎn)至37.3%，巴拉巴拉毛利率同比提升1.6 個百分點(diǎn)至39.4%。

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