雅戈爾YOUNGOR男裝三季度服裝收入29.15億

雅戈爾YOUNGOR男裝三季度服裝收入29.15億

　　三角型素來號稱所有幾何圖形中最穩(wěn)定的一個。服裝、地產(chǎn)、金融投資，三足鼎立曾是最有財力紅幫裁縫老板李如成得意的布局，然而對于成立35年的寧波雅戈爾集團來說，隨著地產(chǎn)預(yù)售收入近期急劇下滑，并嚴(yán)重拖累企業(yè)整體業(yè)績，這個貌似周期性最佳對沖的構(gòu)思開始荒腔走板。

　　最新數(shù)所據(jù)顯示，2014年三季度末，雅戈爾公司擁有土地儲備僅5宗，擬開發(fā)建設(shè)面積59.31萬平方米。如此土地儲備規(guī)模，即使是在中小型房企中也屬偏小。更何況這家涉足房地產(chǎn)業(yè)已整整22年的“老資格”，其收縮地產(chǎn)板塊的意圖已無需遮掩。

　　雅戈爾媒體負(fù)責(zé)人日前對記者表示，公司確有戰(zhàn)略調(diào)整，未來將收縮地產(chǎn)板塊，回歸服裝主業(yè)。

　　而瑞浙江區(qū)域兼杭州公司總經(jīng)理劉晨光對記者表示，“三年前雅戈爾在資金困難的時候，已經(jīng)開始轉(zhuǎn)讓一些地產(chǎn)項目公司，也退掉一些合作權(quán)益和地塊，但因為企業(yè)項目定位與市場錯位，調(diào)整效果不太明顯�！�

　　大本營成重災(zāi)區(qū)

　　2014年三季度，雅戈爾品牌服裝主業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入29.15億元，與上年同期基本持平；實現(xiàn)凈利潤4.66億元，較上年同期增長23.50%。

　　與服裝板塊一片飄紅相反，同樣作為雅戈爾支柱業(yè)務(wù)之一的房地產(chǎn)板塊卻抬不起頭。

　　2014年3季度，該公司實現(xiàn)房產(chǎn)項目預(yù)售收入64.65億元，較上年同期降低36.05%。截至報告期末，公司房產(chǎn)板塊預(yù)收賬款為138.95億元，凈利潤達6.43億元，較上年同期降低29.36%。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進對記者表示，雅戈爾業(yè)績波動的一個原因是此前限購政策的靶心直擊長三角，尤其寧波、杭州等城市，這些都是雅戈爾布局的重點板塊。

　　2014年上半年，房地產(chǎn)市場觀望情緒加重，成交持續(xù)下滑。雅戈爾開發(fā)項目所處的寧波、蘇州、上海、杭州四個城市，均面臨商品房成交面積不同程度降低、整體庫存量居高不下的嚴(yán)峻形勢。

　　同時，其房地產(chǎn)銷售的不振也加重了雅戈爾的現(xiàn)金流壓力。2014年三季度，公司房產(chǎn)板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為11.48億元，較上年同期減少23.61億元，降幅高達61.38%。

　　對此，雅戈爾管理層解釋稱，這是受區(qū)域房產(chǎn)市場形勢持續(xù)下行以及公司項目開發(fā)周期、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素的綜合影響。

　　房地產(chǎn)板塊大縮水

　　與業(yè)績下降相匹配的是，雅戈爾拿地、建設(shè)進程也在大幅度放緩。

　　2014年前三季度，雅戈爾新開工項目僅有1個（明洲一期），開工面積為14.98萬平方米；竣工項目為4個（香湖丹堤二期、比華利二期、蘇園、紫玉花園），竣工面積達35.01萬平方米。截至2014年3季度末，該公司在建項目僅為9個，在建面積達140.96萬平方米。

　　事實上在拿地方面，雅戈爾已慎之又慎。除合作項目都市陽光以外，2014年三季度未新獲土地儲備。截至三季度末，公司擁有5宗土地儲備，擬開發(fā)建設(shè)面積59.31萬平方米。

　　嚴(yán)躍進分析稱，這樣一個土地儲備規(guī)模，即使在中小型房企中也屬偏小，容易帶來庫存不足的風(fēng)險。

　　如此拿地節(jié)奏，與雅戈爾財務(wù)實施策略謹(jǐn)慎有關(guān)。

　　雅戈爾方面向記者表示，公司也曾多次分析、參與地塊出讓，但是鑒于目前市場成交低迷，土地市場又熱度不減，因此放棄了很多超過成本預(yù)期的項目，為的就是控制風(fēng)險。

　　上述雅戈爾現(xiàn)有的5宗土地里，有4宗是來自去年新增的土地儲備，而雅戈爾縮減土地儲備的意圖，在去年的布局中已經(jīng)可見一斑。

　　2013年，雅戈爾共計僅新增5宗土地儲備，其中2宗為合作項目，3宗為全資項目，新增權(quán)益可建面積49.23萬平方米，土地總價26.04億元。

　　如此處理地產(chǎn)板塊的業(yè)務(wù)，成為壓在李氏家族心頭的一塊巨石。

　　2013年雅戈爾集團董事長李如成多次在公開場合表示將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拆分獨立上市。2014年2月，雅戈爾正在籌劃的重大事項，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是籌劃地產(chǎn)板塊上市事宜。然而形勢最終比人強，A計劃最后以失敗告終。如今，雅戈爾已著手收縮房地產(chǎn)板塊，上市之舉恐已無望。