貴人鳥買下威爾士健身母公司 賣鞋掉隊(duì)就轉(zhuǎn)而謀求體育相關(guān)多元化

在從傳統(tǒng)鞋服制造企業(yè)到多元化的體育競(jìng)技娛樂服務(wù)企業(yè)的轉(zhuǎn)型路上，貴人鳥又投下一子。

12月16日，貴人鳥發(fā)布公告，擬收購擁有健身俱樂部品牌威爾士（Will’s）的威康健身100%股權(quán)，預(yù)計(jì)該事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票將繼續(xù)停牌。因籌劃收購有關(guān)健身休閑產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的重大事項(xiàng)，貴人鳥股票已從12月12日開始停牌。

在公告中，貴人鳥稱雙方已簽署框架協(xié)議，最終確定交易價(jià)格與交易方式還待進(jìn)一步核實(shí)、審計(jì)和評(píng)估后才能決定。但貴人鳥表示本次交易金額預(yù)計(jì)不低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的50%以上，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

提供休閑健身服務(wù)是威康健身的主要營收來源，旗下主營品牌威爾士于1996年在上海番禺路開出第一家門店，官網(wǎng)顯示其目前在全國有115家直營健身俱樂部，主要分布于北京和華東地區(qū)。在一封致威爾士員工的信件中，威康董事長王文偉稱威爾士與貴人鳥合作，意在造就中國最大的體育生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。除貴人鳥外，近一年來已經(jīng)有很多基金公司、上市公司尋求與威爾士合作。

在健身行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司“人馬君”CEO王寅看來，健身是一項(xiàng)相對(duì)高消費(fèi)的活動(dòng)，威爾士作為國內(nèi)知名的健身俱樂部，品牌形象要高于貴人鳥。而威爾士健身目前的運(yùn)動(dòng)服裝裝備合作商是來自美國的安德瑪（Under Armour），未來貴人鳥如何借用這一渠道資源、具體與威爾士如何合作目前也還不得而知。

行業(yè)媒體懶熊體育援引一位不愿具名的健身領(lǐng)域業(yè)內(nèi)高管的說法，這筆交易金額很可能在25億元左右。該人士同時(shí)表示，威爾士此舉主要是吸納大量資金，盡快做大形成健身產(chǎn)業(yè)寡頭。

比起361°、安踏、特步等同樣來自晉江的本土運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)，貴人鳥在體育產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的多元化布局較早。貴人鳥以2.4億元參股虎撲體育，持有后者16.11%股權(quán)；2015年，貴人鳥與虎撲體育、景林投資共同發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金“動(dòng)域資本”，規(guī)模20億元人民幣，投資了包括懂球帝、悅跑圈等互聯(lián)網(wǎng)體育項(xiàng)目。今年以來，貴人鳥在體育方面的投資動(dòng)作愈加頻繁，包括斥資1.2億元投資西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司THE BEST OF YOU SPORTS, S.A.，以超過2603.72萬美元（約合1.75億元人民幣）的代價(jià)，獲得了美國籃球裝備品牌AND1在大中華區(qū)的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，投資控股零售渠道商杰之行（3.83億元）、游戲公司深圳市星友科技（1億元）和零售企業(yè)廈門名鞋庫（3.825億元）。

之所以要做這些投資，貴人鳥意在從傳統(tǒng)鞋服制造企業(yè)轉(zhuǎn)為多元化的體育競(jìng)技娛樂服務(wù)企業(yè)，以彌補(bǔ)其主營業(yè)務(wù)面臨的增長壓力。

在2013到2014年連續(xù)兩年?duì)I收與凈利潤遭遇兩位數(shù)下滑后，貴人鳥雖然在2015年暫止頹勢(shì)，但它與安踏等本土領(lǐng)先體育品牌的差距已經(jīng)拉開。2015年貴人鳥的營業(yè)收入為19.69億元，而同期中國本土最大的體育用品企業(yè)安踏體育（02020.HK）的銷售額已突破100億元。

此外，大舉擴(kuò)張中的貴人鳥還需要解決公司現(xiàn)金流問題。今年前九個(gè)月，該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.3億元，比上年同期減少132.28%。此外，截至今年11月底，公司借款余額已達(dá)到33.09億元，較2015年末增加了15.06億元。盡管貴人鳥表示，公司新增借款主要系公司于2016年度新增發(fā)行的5億元非公開定向債務(wù)融資工具、6億元超短期融資券及新增的長期借款，屬公司正常經(jīng)營活動(dòng)范圍，但現(xiàn)金不足依然可能制約這家公司在轉(zhuǎn)型中的操作空間。