不要太豪氣！安正時尚將砸10億閑置資金去理財

近日，多品牌時裝企業(yè)——安正時尚集團股份有限公司(以下簡稱“安正時尚”)發(fā)布公告稱，公司于2017年1月1日至11月22日，公司及其子公司收到財政補貼2451.93萬元。

　　安正時尚表示，根據《企業(yè)會計準則16號-政府補助》的相關規(guī)定，上述財政補貼將作為與收益相關的政府補助計入公司2017年損益，上述收到的財政補貼對公司2017年度損益產生一定影響。 

此外，安正時尚還宣布，為了充分利用閑置資金，提高公司投資收益，公司將使用額度不超過10億元的范圍內，進行低風險理財產品及證券投資、信托產品投資、無擔保的債券投資等低風險投資品種的投資。有效期為自2017年第一次臨時股東大會審議通過之日起18個月。

　　記者此間了解到，安正時尚這份理財產品的主要情況如下：

　　1、與植瑞投資管理有限公司(以下簡稱：“植瑞投資”)、中信銀行股份有限公司深圳分行簽訂《植瑞-融金2號投資基金基金合同》，根據該基金合同，安正時尚擬購買4500萬份該基金份額，每份面值為人民幣1元，期限6個月;安正時尚與植瑞投資、中信銀行股份有限公司深圳分行無關聯(lián)關系。

　　2、與植瑞投資、招商證券股份有限公司簽訂《植瑞-長青定制20號私募投資基金基金合同》，根據該基金合同，安正時尚擬購買5,000萬份該基金份額，每份面值為人民幣1元，期限3個月;公司與植瑞投資、招商證券股份有限公司無關聯(lián)關系。

　　安正時尚表示，此次私募基金的部分份額，主要目的在于借助專業(yè)投資機構的投資能力，在保障公司日常經營、項目建設等資金需求，并有效控制風險的前提下，在授權額度內使用閑置的資金購買基金產品，可以提高公司閑置資金使用效率，提高公司整體收益，符合全體股東的利益。

　　業(yè)內人士認為，目前上市公司多持有“現金為王”的觀點，而上市公司理財資金規(guī)模顯著增長與實體萎靡、傳統(tǒng)行業(yè)不景氣有關，此外，銀行對公貸款和理財產品收益率“雙高”也助推了上市公司理財資金規(guī)模呈現“爆發(fā)式”增長。

　　中信建投證券分析師張溢表示，安正時尚目前處于多品牌發(fā)展階段，以內生培育品牌為主，主品牌玖姿以“優(yōu)雅、自信、女人味”經典成熟女性形象為定位，旗下還擁有尹默、安正、摩薩克、斐娜晨四個風格差異、定位互補的新品牌。公司在品牌擴張時，力求在品牌定位、色合計研發(fā)和營銷方面實現充分差異化，但在設計研發(fā)、采購生產、零售分銷等供應鏈管理體系上實現一體化，統(tǒng)籌各品牌管理，以適應中高檔成熟男女時裝高品質、多品種、短周期的產品特征。

　　張溢談到，受益于擴店以及同店增長并驅等因素影響，安正時尚主品牌復蘇穩(wěn)增長，新品牌相繼盈利，財報顯示，2017年前三季度，安正時尚五大品牌中，玖姿實現營業(yè)收入6.66億元，同比增長11.3%，尹默實現營業(yè)收入1.46億元，同比增長12.9%，安正、摩薩克、斐娜晨三大新興品牌分別實現營業(yè)收入5086.47、2719.76、6272.96萬元，分別同比增長42.4%、23.5%、128.1%。截止2017年9月底，安正時尚共有店鋪905家，凈開店43家，其中玖姿凈開店23家，尹默凈關店3家，安正凈開店5家，斐娜晨凈開店28家，摩薩克凈關店8家。主要品牌中，玖姿、尹默、安正、斐娜晨同店收入分別有8%、9%、15%、18%的增長。2017年，安正男裝、斐娜晨女裝終端銷售收入越過盈虧平衡點，摩薩克在管理人員編制調整后業(yè)也有望實現盈利，預計安正時尚凈利潤率將逐步提升，驅動業(yè)績加快增長。

　　在張溢看來，安正時尚在保持價格不變的基礎上提升產品品質，助力銷售增長，去庫存力度加大，觀察來看，安正時尚在2017年全面提升各渠道各品牌產品的面料品質，原材料成本上升的同時保持原有售價不變，導致產品毛利率有所下降。2017年1-3季度，玖姿、尹默、安正、摩薩克、斐娜晨毛利率分別為67.46%、77.26%、69.74%、68.09%、79.22%，分別同比下降4.55pct、3.82pct、2.74pct、4.52pct、1.57pct，加價倍率相應下降，性價比得以提升，從而刺激銷量增長。

　　張溢認為，各品牌性價比的提升有利于公司擴展客群，進一步提升各品牌市占率，對于長期發(fā)展起到了有力驅動。此外，為加快存貨周轉、減少庫存，安正時尚增加了過季商品的促銷活動，過季產品銷售折扣有所下降，也對各品牌及各渠道業(yè)務毛利率有所影響。