VF威富四季度收入遜預期 Vans增長強勁

VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集團2月17日盤前公布的四季度收入未能達標，但盈利和2017財年展望都符合市場預期。VF Corp. (NYSE:VFC) 股價在早盤最多上升3.7%至52.24美元。

2016財年四季度，該集團錄得凈利潤2.643億美元，同比下滑15.3%，EPS 從前一年同期的0.72美元降低至0.63美元，經調整EPS 為0.97美元，與市場期望一致。但持平于前一年同期的收入33.206億美元則不及Zacks 綜合18名分析師的預期34.5億美元，撇除匯率影響后收入有1%的增長。

全年凈利潤亦錄得12.8%的跌幅，從2015財年的12.316億美元跌至10.741億美元，EPS 從2.85美元跌至2.54美元，經調整EPS 為3.11美元，比市場預期的3.32美元低6.3%。收入總計120.190億美元，基本持平于前一年的120.33億美元，但和市場期望的126.2億美元有6億美元的差距。

VF Corp. 威富集團執(zhí)行主席Eric Wiseman 在財報中表示對國際業(yè)務（收入占比38%）和直接面對消費者平臺（收入占比28%）持續(xù)增長對收入質量的改善感到滿意，而強勁的毛利率和現金流使集團能夠以股份回購和股息派發(fā)的方式向股東回饋破紀錄的16億美元。2016年股息為每股1.53美元，比2015年1.33美元有15%的顯著提升，而且已經連續(xù)提升45年。

Eric Wiseman 已經在2017年伊始從首席執(zhí)行官的職位退下來，開啟集團的權力過渡，由首席營運官Steve Rendle 升任CEO，后者還繼續(xù)兼任總裁一職。

四季度毛利率進步了90個基點至49.1%，主要受惠于國際業(yè)務和直接面對消費者平臺的貢獻，以及Vans 品牌的出色表現。

期內Vans 范思實現了14%的固定匯率計收入增長，全年增速為7%，收入達23億美元，已經能夠比肩VF Corp. 威富集團多年的頭牌The North Face 北面，后者在北美（因為刻意減少折扣渠道銷售和若干體育用品零售商破產）和亞太區(qū)的低迷導致四季度收入出現7%的下滑，全年亦下跌1%至23億美元。Timberland 添柏嵐四季度收入上升4%，全年增1%至18億美元。這三大支柱品牌所屬的戶外和極限運動部門四季度和全年收入均有2%的上漲，分別漲至21.332億美元和75.331億美元，占集團總收入逾6成。

對于市場對Vans 范思最近幾個月失去光彩的質疑，Eric Wiseman 在財報后業(yè)績會議上指出這樣的報道完全夸大，他強調該品牌在2015年上漲了10%后去年又進一步增長8%，只是占比25%的EMEA 業(yè)務經歷了庫存的不平衡，導致四季度該區(qū)收入按預期輕微下滑，現在集團仍然預期EMEA 可在今年四季度扭轉跌勢。

其它3個部門中實現增長的只有制服部門，四季度和全年分別增15%和2%至2.98億美元和11億美元。包含Wrangler 和Lee 的牛仔服部門四季度收入同比減少4%，全年則持平于前一年，收入為27.377億美元，四季度Lee 尤其疲弱，錄得11%的跌幅，Wrangler 則有1%的輕微增長，全年則各錄得10億美元和17億美元的收入，分別下跌和上升1%。由Nautica 和Kipling 組成的運動服部門衰退明顯，四季度及全年收入分別銳減17%和16%至1.623億美元和5.363億美元。

2016年8月26日，VF Corp. 威富集團以1.2億美元向以色列紡織品公司Delta Galil Industries Ltd. (TLV:DELT) 出售含7 For All Mankind 和Ella Moss 等品牌的當代品牌業(yè)務的交易完成交割。去年這項業(yè)務錄得9,800萬美元的營業(yè)虧損，導致集團全年營業(yè)利潤同比下滑了16.1%至14.992億美元，經調整營業(yè)利潤亦下跌6%，跌至17億美元。

對于2017財年，該集團預計EPS 會錄得中個位數的跌幅，而收入則預期會有低個位數增長。毛利率展望為48.6%，在調整后基本維持持平。

截稿時，VF Corp. (NYSE:VFC) 于美東時間11:59 AM 報52.43美元，升幅4.1%。該股在本月初跌至48.05美元，創(chuàng)2013年10月以來的新低，而截至16日周四收盤該股在過去52周累計下跌了14.3%。