男裝品牌希努爾北京市場成擺設(shè) 維持業(yè)績靠賣樓

服裝板塊業(yè)績持續(xù)下滑的男裝品牌希努爾一直謀求轉(zhuǎn)型重組，然而卻屢遭失敗。希努爾男裝股份有限公司（以下簡稱“希努爾”）發(fā)布的關(guān)于終止籌劃重大事項復(fù)牌公告顯示，希努爾正在籌劃的股份轉(zhuǎn)讓因交易價格存在分歧而被迫終止。

這是希努爾去年欲斥資100億元收購星河互聯(lián)失敗后的又一次重組受挫。面對服裝行業(yè)長期不振的下行態(tài)勢，以男裝起家的希努爾面臨極大的生存壓力。2014年遭遇業(yè)績重創(chuàng)以來，希努爾的營業(yè)收入一直依靠出售自有商鋪等措施來維系，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為這種方式并不持續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，希努爾的直營店鋪已經(jīng)從2013年的178家縮減至2015年的49家。值得注意的是，在作為品牌窗口的北京市場，除了郊區(qū)幾家加盟店，希努爾在市區(qū)的店鋪都已經(jīng)撤離。

多次重組受挫

　　日前，希努爾發(fā)布公告稱，接到控股股東新郎希努爾集團股份有限公司的通知，表示正在籌劃轉(zhuǎn)讓持有的公司股份事宜，可能涉及公司控制權(quán)變更，從而進行停牌。但是，僅僅10日之后，希努爾便再發(fā)公告表示，因控股股東新郎希努爾集團與交易對方未在交易價格等條款上達成一致，最終終止籌劃此次重大事項。

　　這不是希努爾第一次試圖進行重組。2015年9月8日，希努爾曾宣布停牌，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式購買霍爾果斯市微創(chuàng)之星創(chuàng)業(yè)投資有限公司、喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司等持有的北京星河互聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資有限公司100%股權(quán)。在停牌3個月后，希努爾的收購計劃有了實質(zhì)進展，該公司在2015年12月27日晚發(fā)布的公告中表示，以股份支付70.9億元，同時再以現(xiàn)金方式支付39.1億元，共計110億元收購星河互聯(lián)。其中，希努爾擬向10名特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過69.1億元。

　　不過，收購計劃進行到2016年卻突然告吹。希努爾于4月22日晚發(fā)布公告稱，因市場環(huán)境變化，交易雙方就公司未來發(fā)展戰(zhàn)略等事項未達成一致意見，決定終止與星河互聯(lián)的重組。

　　2015年4月底，希努爾也曾進行過一次重組，但在2015年6月初時發(fā)公告稱，交易雙方未能就有關(guān)合作條款達成一致而很快終止了此次重組。

　　在謀劃重組的同時，希努爾也在積極地調(diào)整著服裝板塊的發(fā)展策略。2014年，希努爾與意大利帕特諾彼爾公司簽約，開拓國內(nèi)高端定制市場；2015年，與意大利MIDA公司聯(lián)手打造普蘭尼奧高級男裝定制品牌。

　　希努爾董事長陳玉劍在此前媒體采訪中表示，“這是公司應(yīng)對傳統(tǒng)男裝行業(yè)整體下滑的手段之一�！比欢�，這并沒有挽救希努爾下滑的業(yè)績曲線。2014年，希努爾營業(yè)收入10.29億元，同比下降18.28%；2015年，營業(yè)收入10.13億元，業(yè)績繼續(xù)下跌。

　　對于希努爾在推的高端定制品牌普蘭尼奧，服裝獨立評論人馬崗表示：“這與希努爾傳統(tǒng)的成衣路線是不同的業(yè)務(wù)方向。雖然二者比較接近，但一個是大批量、工業(yè)化的，另一個是小批量、手工的，資源配備、專業(yè)模式有很大差異，可實現(xiàn)轉(zhuǎn)換的資源不多，不具備復(fù)制的可能性。”

維持業(yè)績靠賣樓

　　2010年上市的希努爾曾經(jīng)歷過輝煌。2011年，希努爾營業(yè)收入達到11.48億元，同比增長14.47%，凈利潤增長38.54%至1.99億元。好景不長，2012年，希努爾的營業(yè)收入略有增長達11.79億元，但凈利潤縮水29.67%，為1.4億元；希努爾2013年的營業(yè)收入為12.59億元，凈利潤再跌49.23%至0.71億元。2014年，希努爾的營業(yè)收入、凈利潤雙雙下跌。營收僅為10.29億元，凈利潤更是暴跌165.83%，虧損4659.06萬元，同比減少165.26%。

　　同時，希努爾的店鋪數(shù)量也從2014年起呈現(xiàn)逐年縮水的趨勢。2013年年報顯示，希努爾擁有178家直營店、519家特許加盟店，共計697家店鋪；2014年，店鋪總數(shù)便縮減到614家；至2015年，店鋪總量僅為556家，其中直營店大幅縮水，僅剩49家，特許加盟店也減少到507家。

　　希努爾北京分公司負(fù)責(zé)人告訴北京商報記者，“北京地區(qū)，希努爾店鋪數(shù)量從不到20家進一步縮減，目前市里希努爾店基本上都撤了，北京周邊郊區(qū)還有6、7家店鋪，這些店鋪以加盟為主�！�

　　就頻頻關(guān)閉店鋪、出租出售商鋪，希努爾在年報中給出的理由是對現(xiàn)有營銷渠道進一步進行整合，對盈利不達標(biāo)的店鋪，及時關(guān)閉，從而提升現(xiàn)有店鋪的盈利能力。但上述希努爾北京分公司負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，關(guān)店有業(yè)績不佳的原因，也與戰(zhàn)略有關(guān)。希努爾目前對產(chǎn)品布局有所調(diào)整，未來將主推普蘭尼奧高端定制品牌。但北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，希努爾旗下高端品牌普蘭尼奧在京僅有位于豐臺的店鋪。

　　與此同時，北京商報記者走訪希努爾位于密云專賣店，店員表示店鋪營業(yè)已營業(yè)超十年，在周圍社區(qū)有很高的認(rèn)知度，很多人會專門到店購買。但是，北京商報記者在店逗留的半個小時內(nèi)只有三位顧客進店，并未進行購物。

　　此外，登陸希努爾天貓旗艦店可以發(fā)現(xiàn)，店鋪關(guān)注人數(shù)僅2.2萬，相較于利郎的49.6萬、雅戈爾的39.4萬，希努爾的關(guān)注量可謂慘淡。而希努爾月銷售量最好的一款男士西服是價值669元的商務(wù)職業(yè)正裝，成交量僅為84筆；而雅戈爾一款價格相近的男士商務(wù)西裝月成交量為779筆。銷售量相差較為懸殊。

　　為了維持業(yè)績，希努爾開始變賣旗下的自有商鋪。2015年，希努爾通過出售自有商鋪順利扭轉(zhuǎn)了上一年的虧損局面。2015年，希努爾實現(xiàn)營業(yè)收入10.13億元，同比減少1.62%，但利潤總額同比增長154.62%達3386.08萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2258.61萬元，同比增長148.48%，年報中給出的原因是出售北京商鋪產(chǎn)生收益。

　　今年，希努爾故伎重演。希努爾公布的2016年的半年報顯示，受外部環(huán)境影響，傳統(tǒng)男裝行業(yè)景氣度持續(xù)下滑，終端零售整體疲軟。報告期內(nèi)，希努爾通過繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化營銷渠道，節(jié)能降耗和降低費用，自有商鋪對外出售等措施，實現(xiàn)營業(yè)收入3.51億元，同比減少30.68%；但公司利潤總額同比大幅增長415.02%，為0.36億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.27億元，同比增長421.94%。

　　報告顯示，希努爾將位于北京市豐臺區(qū)的一棟建筑及對應(yīng)土地以9626.78萬元出售，為公司貢獻了4702.5萬元的凈利潤，占凈利潤總額的172.42%。此外，半年報中披露，希努爾將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況以及不同城市的商圈情況，擬將不超過29家已購置的商鋪，原購置成本合計不超過8.5億元，按市場公允價格或評估價格予以出售或出租。

　　轉(zhuǎn)型難尋增長點

　　記者就未來的規(guī)劃等問題向希努爾發(fā)去了采訪提綱，但截至發(fā)稿前，希努爾并未給出回復(fù)。不過最近兩年的年報顯示，希努爾著力于轉(zhuǎn)型重組，希望從中獲取新的利潤增長點。

　　2015年年報中，希努爾提到將積極利用資本市場，尋求并購重組機會，其中，收購星河互聯(lián)控股（北京）有限公司100%股權(quán)是該公司進入互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)行業(yè)，通過星河互聯(lián)的互聯(lián)網(wǎng)平臺搭建經(jīng)驗，探索O2O模式與移動終端營銷手段，塑造“互聯(lián)網(wǎng)+”希努爾品牌，并創(chuàng)造新的利潤增長點的良好機會和重點步驟。但經(jīng)過長達8個月的籌劃談判，收購計劃以失敗告終。這導(dǎo)致希努爾進軍互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)遭遇滑鐵盧。

　　在收購計劃破產(chǎn)之后，希努爾于4月26日舉行了關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會，希努爾董事長陳玉劍、副總經(jīng)理兼董事會秘書王潤田等在說明會上回答關(guān)于下次重組計劃時表示，未來將繼續(xù)遵循內(nèi)生式增長與外延式擴張相結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，將積極尋求通過兼并、收購等方式，尋找新的利潤增長點，提升公司綜合競爭力。

　　對于希努爾的布局，馬崗分析認(rèn)為，透露出兩個信號，首先是希努爾對服裝作為主營業(yè)務(wù)不是很看好，其次是希努爾在收縮戰(zhàn)線，減少虧損面。“如果要繼續(xù)轉(zhuǎn)型，希努爾需要結(jié)合企業(yè)當(dāng)前的資源配備情況，考察是否適合未來要發(fā)展的方向。即便要徹底轉(zhuǎn)換方向，也要有相匹配的團隊，否則轉(zhuǎn)型只能是空想。而希努爾若堅持布局‘互聯(lián)網(wǎng)+’產(chǎn)業(yè)，則可能走上步森男裝的道路，最終‘拋棄男裝業(yè)務(wù)’�！瘪R崗說。

　　對于希努爾依靠出售自有店鋪“維持生計”，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這種方式并不可持續(xù)，目前希努爾直營店僅剩49家，希努爾的未來需要盡快確定。