Michael Kors收購Jimmy Choo背后的輕奢變局

英國倫敦——Jimmy Choo又轉手了。再一次，這個豪華鞋履品牌從其之前的所有者JAB控股公司以12億美元的價位，轉向輕奢巨頭Michael Kors。

乍看起來，Kors和Choo可能是一對奇怪的組合。 Jimmy Choo Molly系列的絲絨高跟涼鞋標價875美元；Michael Kors的Annaliese坡跟涼鞋只賣140美元。那么，為什么兩家結成了這樁親事，這對兩個品牌的未來又意味著什么呢？

前Jimmy Choo投資者及前首席執(zhí)行官Robert Bensoussan認為，Michael Kors“可能在市場上是Jimmy Choo的最佳選擇之一，當然也考慮到公司想要保持獨立的想法”。事實上，首席執(zhí)行官Pierre Denis和創(chuàng)意總監(jiān)Sandra Choi都會繼續(xù)留任，后者更是在公司剛成立時便加入該團隊。 “我擔心中國的私募股權基金沒有做奢侈品的經(jīng)驗，而John Idol是跟成功的生意人，他和Kors一起建立了良好的業(yè)務。我認為這里面會有很多增效協(xié)同的作用，尤其是對于Jimmy Choo的皮具線和Kors的鞋履線而言，”他說。

面對Jimmy Choo，早些時候Idol曾多少表示過，管理層設定的策略將會繼續(xù)下去。 “他們有一個非常強大的計劃”，Michael Kors會支持他們來推動舉措，Idol說。然而，收購將意味著對增長的重新關注。Michael Kors已經(jīng)定下目標，將實現(xiàn)雙位數(shù)增長，把4.7億美元的銷售額翻一番，達到10億美元。在全球共有10家新的零售店開業(yè)，強化在線業(yè)務，擴大男士奢侈品鞋類。鑒于Michael Kors的包袋業(yè)務的實力，消費者們可以更多的期待品牌在包袋上面的表現(xiàn)。 “顯然，我們在這個領域上擁有豐富的專業(yè)知識，我們認為我們可以提供想法、增加價值，并與團隊集思廣益，使手袋成為整體業(yè)務中更重要的一部分，”Idol說。

根據(jù)公司內部消息，Jimmy Choo的員工卻因持續(xù)的所有權變化而感到“疲勞”，并希望能夠有穩(wěn)定的戰(zhàn)略。品牌被賣給了私募股權投資者三次，之前被JAB以5.14億美元（8億美元）的價格在2011年買入。2014年JAB繼續(xù)保留主要持有權的品牌名單上，Jimmy Choo也赫然在列。這家英國品牌成立于1996年，由來自倫敦東區(qū)的鞋匠Jimmy Choo和前英國版《Vogue》成員Tamara Mellon創(chuàng)立。

對于Kors來說，收購Jimmy Choo是他構建美國奢侈品集團大計劃中的一部分，同時也是業(yè)績增長的新動力。

“我們正在打造一個全球性的時尚奢侈品集團。我尤其欣賞路威酩軒（LVMH）和開云集團（Kering）在建立集團上所做出努力，他們擁有許多歷史沉淀豐厚的品牌并助其促進增長，” Michael Kors首席執(zhí)行官兼董事長John Idol告訴BoF。 “我們已經(jīng)找到了關注的焦點，那些在業(yè)界引領風潮和趨勢的國際時尚品牌�！�

知情人士透露，這筆交易還將提高Michael Kors公司的高利潤率和大部分已計劃策略的實施。近年來，Michael Kors品牌在擴張上用力過猛，并過于依賴批發(fā)商，而批發(fā)商依靠大幅度的折扣來消化庫存，導致品牌價值的稀釋。目前品牌正在試圖用新的手提包設計來刺激更多的正價購買。五月份，美國公司表示將關閉100家門店，因為第四季度銷售額下降了11.2%。

歐洲奢侈品集團專注于長期的品牌建設，維持“稀缺性幻象”；而在美國，一旦品牌流行起來公司就會追求短期內大量銷售，盡可能地推廣和分銷。最后品牌出現(xiàn)在街頭巷尾，帶來毀滅性的后果�！敖裉斓纳莩奁肥袌鲈谟诰S持住稀缺性的幻象，但銷售量要按百萬計算�；孟笃茰缌�，品牌就瓦解了。”法國巴黎銀行奢侈品負責人Luca Solca今年早些時候寫道：“美國的大型奢侈品玩家都在盡可能地賣貨，越快越好，最直到最后自食其果�！�

Michael Kors吸收品牌，組建奢侈品集團的新志向，也暗合Coach集團的腳步。該公司買下了鞋類品牌Stuart Weitzman和輕奢品牌Kate Spade。

“又一次，Michael Kors走上了Coach的道路。經(jīng)過轉瞬即逝的增長和引人側目的損失，現(xiàn)在公司把錢回收用在其他品牌上，剩余股本更高。也是再一次的把美國那套從頭來一遍，”Solca說。

“我認為Michael Kors正在努力打造平易近人的奢侈品品牌。這一發(fā)展策略與Coach的發(fā)展策略非常相似，而不是像路易酩軒和開云那樣，專注于真正的奢侈品牌�！� Sanford C. Bernstein的歐洲奢侈品分析師Mario Ortelli補充說，此外，LVMH和Kering處于更高的發(fā)展階段：他們已經(jīng)控制著數(shù)十個品牌，集團處在中心位置以打開它們之間的協(xié)同效應。

Idol告訴投資者，Jimmy Choo將在150家店面上建立新的空間，特別是亞洲，這是“欠發(fā)達”地區(qū)。奢侈品男鞋是“隱藏的寶石”，更是Jimmy Choo“增長最快的部門”，其配飾部門貢獻了四分之一的銷售額。

外界認為Michael Kors會在Jimmy Choo身上重演在自己身上所犯過的錯誤，Idol對此不以為然�！拔覀儗⒐�司從1700萬美元銷售額提高到45億美元銷售額，同期并沒有很多時尚品牌取得成功�！� 他說，“沒錯，去年的結果不盡人意，但我會提醒大家，不要這么快就開始唱衰我們。這并不是由于過度擴張，而是消費者的行為已經(jīng)發(fā)生了變化，電子商務已經(jīng)實實在在地產(chǎn)生了影響，絕對影響了我們，”Idol說。對于Jimmy Choo來說，從過去兩年的經(jīng)驗教訓，意味著他們將專注于推動線上銷售，“因此我們學到的是：耐心等待，隨著奢侈品和客戶向線上轉移，必須在那里做好準備。

根據(jù)Ortelli的說法，進一步擴展到手袋等產(chǎn)品類別是增加收入的重要方式。 Ortelli說：“要盡最大的努力來避免品牌價值稀釋的風險，對于像Jimmy Choo這樣的品牌來說，發(fā)展“時尚”男鞋比做包袋更容易，”O(jiān)rtelli解釋到，手袋是一個競爭非常激烈的品類，如果在產(chǎn)品類別中沒有強大的品牌背書，或者沒有強大的設計，就難以存貨，像Jimmy Choo這樣的品牌，主要風險就是推出的包袋產(chǎn)品跟其女鞋不在同一個層次上，進而稀釋品牌價值，而不是帶來收入�！�

Bensoussan眼中的Jimmy Choo未來前景樂觀。 “如果今天有哪一個品牌可以成為一個生活方式品牌，那就是Jimmy Choo。我不覺得很多牌子有Jimmy Choo這樣的潛力和品牌認知度�！�

至于前Jimmy Choo所有者JAB控股有限公司，這筆交易是一個幸運的退出。這家奧地利投資公司為Jimmy Choo和瑞士皮具品牌Bally International尋找買家僅僅三個月就得以成交，便由此退出其心血來潮介入的奢侈品收購潮。奢侈品行業(yè)經(jīng)過高調的采購。JAB曾經(jīng)的子公司Labelux買賣了美國設計師Derek Lam和英國珠寶商Solange Azagury-Partridge的品牌，交易后沒多久就破產(chǎn)了的包袋制造商Zagliani。現(xiàn)在Labelux仍然擁有英國皮革自行車夾克制造商Belstaff。

“Jab Luxury和JC的股東們很幸運，碰上了有肯出價的投標人，”Bensoussan說，“決定把資產(chǎn)拿出去賣掉看上去是一件花時間的事，但自然有回報�！�