在行業(yè)中沉浮輾轉多年的李寧小憩后要睜開雙眼了？

分享到： | | | | 2017-9-14 10:49

李寧總是逃不了被唱衰的命運，一方面是安踏體育的業(yè)績與股價不斷創(chuàng)出歷史新高，另一方面是自身低迷的業(yè)績與在低位震蕩已久不見上漲的股價。但近日，李寧總算是可以揚眉吐氣了。高盛在日前重申李寧“買入”評級，并上調其目標價。因為盈利能力的改善，成本控制的加強，在電商業(yè)務上的進步，李寧獲得了高盛的認可，其估值有望被調回同行業(yè)水平。

在今年國內的體育運動品牌之中，最具人氣的無疑是安踏體育（02020-HK），但不容忽視的還有李寧。

　　從站在行業(yè)巔峰到被趕超，李寧在行業(yè)中沉浮輾轉多年，近日，這頭在市場中小憩的雄獅似乎將要睜開雙眼了。

　　業(yè)績繼續(xù)回穩(wěn)

　　李寧總是逃不了被唱衰的命運，一方面是安踏體育的業(yè)績與股價不斷創(chuàng)出歷史新高，另一方面是自身低迷的業(yè)績與在低位震蕩已久不見上漲的股價。

　　但近日，李寧總算是可以揚眉吐氣了。高盛在日前重申李寧“買入”評級，并上調其目標價。因為盈利能力的改善，成本控制的加強，在電商業(yè)務上的進步，李寧獲得了高盛的認可，其估值有望被調回同行業(yè)水平。

來源：香港交易所

　　實際上，從2013年開始，李寧的營業(yè)額一直在穩(wěn)步增長，今年上半年更是比去年同期增長了11%至39.96億人民幣。毛利則相比去年同期增長了13.5%至19億人民幣，經營利潤相比去年同期則上漲了32.2%，已超過2億人民幣。

　　觀其業(yè)務構成，李寧自主品牌的銷售額不斷增加，其他品牌產品的銷售額則有所減少，李寧的產品更加向“李寧牌”集中。同時，李寧銷售的渠道也不斷向互聯(lián)網(wǎng)轉移。品牌產品的集中使得其產品更加精簡，銷售渠道的轉移使其獲得更多機會。

來源：香港交易所

　　在2017上半年，李寧牌產品來自直接經營銷售以及特許經銷商的收入比例出現(xiàn)了小幅下降，來自電子商務渠道的收入則出現(xiàn)了明顯的上升。從去年同期的12.8%上升至今年上半年的18.2%。在人人都刷淘寶的今天，轉戰(zhàn)線上是明智的選擇，但是往電商渠道發(fā)力的不止李寧一家。

　　終是難逃敵手？

　　在李寧的股票評級被高盛上調之后不久，安踏體育也被瑞銀上調評級至‘買入’，同時其目標價獲得了近49%的上調。瑞銀聲明之所以上調安踏評級，是因為安踏旗下的FILA業(yè)務具良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>