探路者、三夫戶外、牧高笛，“小眾”戶外未來的日子好過嗎？

三家戶外用品企業(yè)各有特點，業(yè)務(wù)模式各有不同，處于發(fā)展的不同階段。

在資本市場的服裝板塊里面，戶外用品看起來是較為“小眾”的一個板塊。

首先上市企業(yè)數(shù)量較少，目前A股僅有三家戶外用品上市企業(yè)，即為上述的探路者、三夫戶外和牧高笛。其次是企業(yè)的規(guī)模和體量暫時還較小。

探路者2017年營收規(guī)模達到30億元，但是它的非戶外業(yè)務(wù)營收已超過戶外業(yè)務(wù)營收，主品牌TOREAD（探路者）2016年實現(xiàn)銷售收入為15.22億元；三夫戶外2017年營收規(guī)模尚未突破5億元，牧高笛2017年則在2017年營收規(guī)模達到5億元。

這三家戶外用品企業(yè)卻各有特點，業(yè)務(wù)模式各有不同，處于發(fā)展的不同階段。

作為兩家在2017年同陷入虧損境地的戶外用品上市企業(yè)，探路者欲回歸主業(yè)，但轉(zhuǎn)型效果并不明顯，選擇繼續(xù)多元化擴張的三夫戶外迎來了開門紅，而以制造見長的牧高笛營收凈利雙增長。

這背后有著企業(yè)怎樣的布局？

探路者：調(diào)整未見顯效，一季度凈利大幅下滑

4月10日，探路者控股集團股份有限公司發(fā)布2018年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤2000萬元至2260萬元，去年同期盈利5021萬，下降了55%到60%。

報告顯示，探路者第一季度業(yè)績預(yù)計2018年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤2000萬元至2260萬元，去年同期凈利潤為5021萬元，同比下降55%到60%。

對于業(yè)績變動原因，探路者表示，2018年第一季度主要圍繞戶外用品主業(yè)，且進一步明晰產(chǎn)品和品牌定位，細致梳理各運營管理環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀，有步驟改進提升運營中存在的問題和不足，加強產(chǎn)品零售價格體系管控，促進零售終端正價率的提升，同時線下店鋪升級改造試點落地后相關(guān)店鋪店效較上年同期顯著提升。但公司董事會于2017年11月底完成換屆選舉，新一屆管理層的管理思路和運營策略的全面落地尚需時間，對第一季度公司業(yè)績整體改善還未產(chǎn)生效果，再加上相關(guān)費用投入相對剛性，使得一季度公司凈利潤仍呈同向下降趨勢。

第二季度，探路者將加快線下終端店鋪形象的升級改造，線上推進與天貓平臺新零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略合作，多種方式強化內(nèi)容營銷，利用信息技術(shù)促進線上線下零售業(yè)務(wù)的逐步打通、交互、協(xié)同，加強消費者溝通及會員運營，繼而促進戶外用品主業(yè)健康發(fā)展。

此前，探路者2017年業(yè)績快報顯示，整體經(jīng)營業(yè)績未達年初目標，年總業(yè)績實現(xiàn)營業(yè)總收入303,598.92萬元，較去年同期增加5.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8,519.74萬元，比上年同期減少約151.45%。

2017年，探路者經(jīng)歷了兩次管理層更替，戰(zhàn)略層面也相應(yīng)進行了調(diào)整，然而，從預(yù)計結(jié)果來看，這些調(diào)整尚未對公司營收帶來質(zhì)的改善。

三夫戶外：創(chuàng)新營銷模式，迎來開門紅

3月30日，三夫戶外發(fā)布2018年一季度業(yè)績預(yù)告：

預(yù)計2018年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤65.00萬至200.00萬，同比變動121.98%至167.62%，服裝家紡行業(yè)平均凈利潤增長率為21.48%。

對于第一財季盈轉(zhuǎn)虧的原因，三夫戶外公司表示其創(chuàng)新營銷模式，升級會員服務(wù)體系，加大力度整合線上、線下資源，有效帶動了客流增長，預(yù)計公司門店、大客戶、網(wǎng)購銷售收入較上年同期有所增加，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，實現(xiàn)扭虧為盈。

發(fā)布財報預(yù)告的次日，三夫戶外又曝出新的投資舉措：該公司用自有資金3,400萬元，以增資方式取得上海悉樂文化發(fā)展有限公司31.1927%的股權(quán)。

此次增資款項將用于除成都市之外的武漢和重慶兩地戶外親子樂園的設(shè)計、規(guī)劃和建設(shè)，預(yù)計2019年將有3所戶外親子樂園成熟運營，每年實現(xiàn)百萬級的線下客流。未來，上海悉樂將實現(xiàn)戶外親子樂園全國主要城市的全面覆蓋。

在其此前發(fā)布的2017年業(yè)績快報顯示，2017年三夫戶外營收3.5億元，同比下降0.86%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1218萬元，同比減少134%。

牧高笛：單品制造能力突出，盈利能力穩(wěn)步增長

牧高笛在2017年3月登陸A股，是三家戶外用品上市企業(yè)中最晚上市的企業(yè)，其2018一季度的財報還未發(fā)布，從其2017年的業(yè)績快報來看，營收能力正在穩(wěn)步增長。

4月2日，牧高笛發(fā)布2017年業(yè)績快報：

2017年營收5.16億，同比增長19.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5383.8萬，同比增長13.38%，實現(xiàn)了營收和凈利雙增長。

公司主要產(chǎn)品是露營帳篷，有兩個主要業(yè)務(wù)模式，一是OEM/ODM模式，以公司自主生產(chǎn)的露營帳篷產(chǎn)品為主；二是自主品牌零售業(yè)務(wù)包括戶外服飾、鞋和裝備，除露營帳篷產(chǎn)品以外，其他產(chǎn)品均采用外包方式進行生產(chǎn)。2014年到2016年，OEM/ODM業(yè)務(wù)和自主品牌業(yè)務(wù)營收占比約為6比4，因此這是一家單產(chǎn)品突出、以O(shè)EM業(yè)務(wù)為主的制造型戶外用品企業(yè)。

但牧高笛打算利用資本市場來加強自主品牌零售業(yè)務(wù)。公司IPO募資有三個項目，分別是牧高笛“一站式”營銷渠道建設(shè)項目、牧高笛O2O管理系統(tǒng)及信息化建設(shè)項目、牧高笛倉儲中心及產(chǎn)品展示廳項目，都是跟自主品牌零售業(yè)務(wù)有關(guān)。特別是牧高笛“一站式”營銷渠道建設(shè)項目，計劃在13個城市建設(shè)16家“一站式”戶外體驗店。

牧高笛稱，“一站式”戶外體驗店能夠?qū)崿F(xiàn)消費者在一家體驗店內(nèi)即可獲得全面的商品選擇和搭配服務(wù)，目前已成為國外戶外用品行業(yè)一種成熟的自營零售模式，全球最大的體育用品零售商之一迪卡儂采用的就是這種零售模式。