貴人鳥插翅難飛：員工持股虧七成 控股股東股票又遭凍結(jié)

距離9月29日貴人鳥員工持股計劃解禁已經(jīng)沒有幾天了，但是以目前7.19元/股的價格（截至2018年9月25日）計算，貴人鳥員工持股計劃浮虧已近7成。

禍不單行的貴人鳥于9月20日晚間，發(fā)布一則關(guān)于公司控股股東股份凍結(jié)的公告，表示其接到了公司控股股東貴人鳥集團(香港)有限公司所持有其部分股權(quán)被司法凍結(jié)的通知，再次引發(fā)市場關(guān)注。

來源：公司公告

員工持股計劃，無一高管人員買入

2017年9月29日，“華潤信托貴人鳥 1 號”信托計劃完成員工持股計劃買入，累計購買上市公司股票2222萬股，占公司總股本的3.54%，成交均價為21.92元／股，鎖定期12個月。

在這12個月里，公司股價最高到過28.65元／股，然而緊接著股價遭遇斷崖式下跌，連續(xù)8個交易日跌�！，F(xiàn)在馬上就要到解禁期，股價卻無任何起色。根據(jù)貴人鳥去年披露的相關(guān)公告，該信托計劃按1:1比例設(shè)立了優(yōu)先級和次級份額，公司員工出資2.5億元認購次級份額，招商銀行廈門分行出資2.5億元認購優(yōu)先級份額，募集資金總額為5億元。

優(yōu)先級份額可實現(xiàn)的權(quán)益，包括本金回收和5.5%的預(yù)期年化收益率。然而，員工認購的屬于次級份額，不僅無法保障收益，并且因為加杠桿的設(shè)計，股價下跌導(dǎo)致的虧損是先虧員工持股計劃的部分。

對于員工的權(quán)益是否能得到保障，GPLP君采訪了貴人鳥的相關(guān)負責(zé)人，貴人鳥給予了如下回復(fù)：“公司控股股東已通過股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保形式，為員工持股計劃信用增級人林天福先生在員工持股計劃信托計劃下負有的義務(wù)和責(zé)任提供質(zhì)押擔(dān)保，公司及控股股東將盡最大努力保障公司員工利益�！�

來源：公司公告

對于控股股東質(zhì)押股票是為員工權(quán)益保障還是為了周轉(zhuǎn)公司現(xiàn)金流，目前暫不得知。不過需要注意的是，該次員工持股計劃沒有一名高管人員參與認購。那么貴人鳥是否對公司股價早就沒有信心了呢？

業(yè)績低迷，控股股東股票被司法凍結(jié)。

8月31日，貴人鳥公開了2018年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入約為15.36億元，同比下降2.67，歸屬上市公司股東凈利潤約為0.34億元，相較于上年同期的1.30億元，降幅高達73.51%，營收與凈利雙雙下滑。

來源：wind

實際上，這已是貴人鳥從2016年開始，連續(xù)第三年的凈利下滑。2015年，公司實現(xiàn)的凈利潤為3.32億元，兩年過去，2017年的凈利潤腰斬，降至1.57億元。

而業(yè)績下滑與貴人鳥轉(zhuǎn)型失敗不無關(guān)系。

近些年來，貴人鳥在資本市場上動作頻繁，致力于多元化拓展。2015年，公司出資2.4億元參與虎撲體育的融資，出資2000萬歐元投資西班牙足球經(jīng)紀公司；2016年，貴人鳥出資3.83億元控股體育用品零售商杰之行，出資3.825億元收購廈門名鞋庫51%的股權(quán)，出資2600萬美元收購籃球裝備品牌AND1，出資2.6億與多家公司共同發(fā)起設(shè)立了安康保險；2017年，公司擬出資27億元收購?fù)�爾士健身，不過最終失敗。

可惜的是，貴人鳥的多元化嘗試不僅不成功，還因為大舉并購導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張。

今年8月，貴人鳥將其持有的參股公司康湃思體育和康湃思咨詢各37%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了晉江國家體育城市股份有限公司，轉(zhuǎn)讓金額分別為1.25億元、811.42萬元。

同時，貴人鳥還同意泉晟投資出售其所持有的康湃思網(wǎng)絡(luò)30%股權(quán)給晉江國家體育城市股份有限公司，獲得的6525萬元轉(zhuǎn)讓金額用以歸還貴人鳥借款。

8月6日晚，貴人鳥再次發(fā)布公告，宣布出售所持有的虎撲13.66%的股權(quán)：同意泉晟投資將持有虎撲13.66%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海鼎點資產(chǎn)管理有限公司，轉(zhuǎn)讓價格為2.73億元，轉(zhuǎn)讓金用于償還貴人鳥借款本息。

這也意味著貴人鳥近年跨界投資的商業(yè)價值遠不及所帶來的負面影響，而如此快進快出的并購與出售，貴人鳥方面表示是長遠利益打算，是否是著這樣呢？

屋漏偏逢連夜雨，9月20日，貴人鳥控股股東所持有的部分股份又被司法凍結(jié)，使其本身就薄弱的資金實力面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

而對于不斷出售之前并購的虎撲體育、康湃思體育等股份，貴人鳥的相關(guān)負責(zé)人向GPLP君表示：“公司出售虎撲、康湃思等對外投資權(quán)益，有利于公司盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低公司財務(wù)費用，提高公司整體運營效率，符合公司長遠利益。”