Coach利潤暴漲6倍 北美同店3年現(xiàn)首漲

作為輕奢鼻祖，Coach 蔻馳品牌正在借助其行業(yè)最堅實的品牌知名度和質(zhì)量助力母公司Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳集團強勁恢復(fù)，該集團同名品牌各項數(shù)據(jù)均強勁增長。

截止2016年7月2日四季度，Coach 蔻馳品牌北美同店銷售終于錄得2% 的增長，其中電商的強勁表現(xiàn)貢獻了1% 的同店增幅。這也是該品牌過去三年最大市場首次錄得正增長。四季度，憑借Coach 蔻馳品牌北美市場9% 的銷售增長，助推該品牌季度銷售大增11 %至6.06 億美元，不過批發(fā)業(yè)務(wù)的商場渠道則錄得中雙位數(shù)的跌幅。

Coach 蔻馳品牌國際業(yè)務(wù)繼續(xù)向好，四季度期內(nèi)國際市場銷售上漲15% 至4.50 億美元，固定匯率計算亦有13% 的增幅。四季度，Coach 蔻馳品牌中大中華市場錄得5% 的增幅，中國大陸市場的雙位數(shù)增幅和正面的同店銷售增長抵消了港澳市場的疲弱，按固定匯率計算，大中華市場四季度收入錄得10% 的增幅。至于日本市場，四季度收入錄得7% 的增長，固定匯率下增幅5% ，相對疲弱的增幅主要受強勢日元導(dǎo)致中國游客減少影響。歐洲市場是品牌表現(xiàn)最為強勁市場，銷售和同店銷售均有雙位數(shù)增幅。

截止2016年7月2日四季度，Coach 蔻馳品牌毛利潤錄得7.37 億美元，同比大漲10% ，毛利率錄得68.8% ，同比下滑70 個基點，撇除匯率影響則有40 個基點的增幅。該品牌四季度營業(yè)利潤錄得1.15 億美元，同比暴漲164% ，營業(yè)利潤期內(nèi)錄得10.7% ，暴漲620 個基點，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤期內(nèi)錄得1.71 億美元，增幅高達40% ，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率16.0% ，大漲230 個基點。

對于，Coach 蔻馳品牌的恢復(fù)，市場早有預(yù)期。

上月末，Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信發(fā)布報告對該集團繼續(xù)看好， 而對競爭對手Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 則持謹(jǐn)慎態(tài)度。該行分析師Robert W. Baird 因此給予Coach Inc. 蔻馳集團從中性到跑贏大盤的評級上調(diào)，認(rèn)為Coach 蔻馳已經(jīng)重新獲得了定價權(quán)，而該行對品牌的知名度和質(zhì)量保有信心。7月18日，另一投行Baird Equity Research 同樣給予Coach Inc. 蔻馳集團上調(diào)評級待遇，同樣從中性上調(diào)至跑贏大盤。

瑞信在7月27日的報告中表示，Coach 蔻馳正在褪去減價效應(yīng)對品牌的傷害，零售價穩(wěn)定，反觀競爭對手Michael Kors 則不得不靠強力打折飲鴆止渴。據(jù)該行聯(lián)合Quad Analytix 對80萬手袋庫存進行調(diào)研顯示，Michael Kors 已經(jīng)在Nordstrom Inc. 諾德斯特龍與Macy’s Inc. 梅西百貨在線渠道失去手袋鋪貨率份額第一的為止，其份額被Calvin Klein, Kate Spade 和Coach 蔻馳吞噬。據(jù)悉，Michael Kors 自然年二季度在Macy’s Inc. 梅西百貨的鋪貨率已經(jīng)從一季度的12% 降至10%，在Nordstrom Inc. 諾德斯特龍則從一季度的5% 降至3%。與此同時，Calvin Klein 鋪貨率在Macy’s Inc. 梅西百貨排在第一位，而Nordstrom Inc. 諾德斯特龍則有Kate Spade 占領(lǐng)第一位。坪效方面，Michael Kors, Coach 和 Kate Spade 二季度基本和一季度持平，Tory Burch 則下跌7% ，盡管如此，Tory Burch 仍有最高的坪效387 美元，Coach 蔻馳緊隨其后為301 美元，Kate Spade 則為265 美元，Michael Kors 最低為262 美元。

早前發(fā)布季報的Coach 蔻馳競爭對手Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 二季度財報顯示，盡管該集團銷售及盈利都有雙位數(shù)增長，但盈利水平未達市場預(yù)期，集團更全面下調(diào)了全年業(yè)績目標(biāo)。Kate Spade & Co. 首席執(zhí)行官Craig Leavitt 在財報稱上季業(yè)績同樣差過集團自身預(yù)期，他指出最具沖擊力的原因包括惡劣的零售大環(huán)境和強勢美元對游客消費力的削弱。

受Coach 蔻馳品牌的持續(xù)恢復(fù)，Coach Inc. 蔻馳集團四季度錄得8150 萬凈利潤，較上年同期1170 萬美元暴漲597%，期內(nèi)每股收益0.29 美元，較上年同期0.04 美元暴漲625% ，經(jīng)調(diào)整后凈利潤1.26 億美元，合每股收益0.45 美元，遠(yuǎn)超過Zacks 分析師預(yù)期的0.40 美元，較上年同期亦暴漲47% 。

利好季報刺激Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳集團盤前大漲近4%。

四季度，Coach Inc. 蔻馳集團總收入11.546 億美元，較上年同期10.041 億美元大漲近15%，期內(nèi)毛利7.827 億美元，較上年同期6.877 億美元大漲14%，毛利率67.8% 同比有70 個基點的下滑，經(jīng)調(diào)整后跌幅達120 個基點。營業(yè)利潤四季度錄得1.168 億美元，暴漲200% ，營業(yè)利潤率暴漲620 個基點至10.1%，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤1.75 億美元，有39% 的增幅，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率15.1% ，大幅蓋上250 個基點。

Coach Inc. 蔻馳集團此前收購的鞋履品牌Stuart Weitzman 母公司Stuart Weitzman Holdings LLC 四季度錄得8400 萬美元收入和200 萬營業(yè)利潤。該集團同時表示以及為該品牌任命新的創(chuàng)意總監(jiān)，Giovanni Morelli 將取代品牌同名創(chuàng)始人Stuart Weitzman 出任創(chuàng)意總監(jiān)，于2017年5月5日生效。

至于2016財年全年，Coach 蔻馳品牌錄得41.5 億美元收入，固定匯率計算有2% 的增幅;毛利潤28.5 億美元則有1% 的跌幅，毛利率68.7% ;營業(yè)利潤6.21 億美元，經(jīng)調(diào)整后錄得7.28 億美元下跌7% ，營業(yè)利潤率和經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率分別為15.0% 和17.6% 。Coach Inc. 蔻馳集團2016財年全年收入增長7% 至44.9 億美元收入，固定匯率計算有9% 的增幅;毛利潤30.5 億美元則有5% 的增幅，毛利率67.9% 同比下跌150 個基點，經(jīng)調(diào)整后毛利率68.0% ，同樣有高達160 個基點的跌幅;營業(yè)利潤6.54 億美元，營業(yè)利潤率下跌20 個基點至14.5%，經(jīng)調(diào)整后錄得7.77 億美元下跌2% ，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率為17.3%，跌150 個基點。

Coach Inc. 蔻馳集團2016財年全年凈利潤錄得4.605 億美元，大漲14% ，每股收益1.65 美元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤5.62 億美元，同比有4% 的增幅，經(jīng)調(diào)整后EPS 為1.98 美元。

對于當(dāng)前的2017 財年預(yù)期，Coach Inc. 蔻馳集團預(yù)期銷售有中個位數(shù)增幅。

周一，Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳集團股價收報41.45 美元，大跌1.38% ，不過該股今年迄今已經(jīng)暴漲27% ，遠(yuǎn)超同期Standard & Poor's 500 標(biāo)普500 指數(shù)7% 的增幅，過去一年該股則暴漲31%。