欲收購始祖鳥母公司，安踏的下一步是“高端化”?

分享到： | | | | 2018-9-13 10:20

47億歐元的收購價，相當(dāng)于李寧當(dāng)前146.33億港元(約合16億歐元)市值的近三倍。這項收購需滿足多項條件：安踏董事會與方源資本投資委員會的許可、從已確定的融資來源獲得融資，以及獲得亞瑪芬體育持股90%以上股東的通過等。

孫楊的領(lǐng)獎服事件剛告一段落，安踏又有了新的動作。

　　中國體育用品公司安踏體育今日在港交所發(fā)布公告稱，董事會確認(rèn)安踏連同私募股權(quán)投資基金方源資本，向芬蘭公司亞瑪芬體育(Amer Sport )發(fā)出無約束力的初步意向：將按每股40歐元、共計約47億歐元的價格，以現(xiàn)金方式收購亞瑪芬的全部股份。

　　受公告影響，截至9月12日收盤，安踏股價報33.25港元，跌幅達(dá)到9.15%。

　　亞瑪芬體育比安踏早一日更新公告。公告發(fā)步當(dāng)天，亞瑪芬股價暴漲至37.5歐元，按其收市價格34.2歐元，漲幅18.8%計算，安踏此次并購溢價近17%。不過截至今日發(fā)稿，亞瑪芬股價也微跌0.96%。

　　亞瑪芬體育成立于1950年，旗下品牌產(chǎn)品線覆蓋網(wǎng)球、高爾夫、滑雪、健身器材、潛水等多種運(yùn)動項目，具體品牌包括始祖鳥(Arc'teryx)，薩洛蒙(SALOMON)，頌拓(Suunto)，威爾勝(Wilson)……各個都是行業(yè)里的頭部品牌，主要面向中高端市場。

　　一直以來，安踏都定位大眾市場，注重產(chǎn)品的高性價比，門店也主要開設(shè)在中國二線及以下城市。此次安踏對亞瑪芬體育的收購要約，被看做是補(bǔ)充高端品牌缺口、向高端化品牌形象方向發(fā)展的預(yù)兆。

　　事實上，安踏近年來一直在尋求收購國際知名品牌，以期拓展海外業(yè)務(wù)。2009年并購了意大利高端運(yùn)動品牌Fila的中港澳業(yè)務(wù)后，安踏已連續(xù)將英國體育戶外品牌體育戶外品牌斯普蘭迪(prandi)、日本運(yùn)動服裝和配件公司迪桑特(Descente)、韓國戶外品牌可隆戶外(KOLONSPORT)收入麾下。

　　安踏品牌總裁鄭捷今年2月份還曾表示，安踏在尋找商業(yè)合作伙伴，以幫助公司最快明年進(jìn)入歐洲市場。

　　今年年初，安踏市值突破千億大關(guān)。成為中國首家市值超過千億的服飾零售企業(yè)后，安踏可以說坐穩(wěn)了中國體育品牌的頭把交椅。從安踏8月14日公布的年中報告來看，收益超百億、增長44.1%的業(yè)績，安踏交上了赴港上市11年來的最佳“期中”答卷。這已是安踏連續(xù)第5年保持雙位數(shù)增長。

　　鄭捷在財報中透露，安踏接下來還會在細(xì)分領(lǐng)域繼續(xù)收購，接下來的收購方向會更關(guān)注全球范圍內(nèi)的相關(guān)運(yùn)動品牌。

　　據(jù)第一財經(jīng)援引國信證券香港研究部研究員賀嘉駿觀點，近年來體育用品行業(yè)的集中度在不斷提升，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢明顯。安踏作為國內(nèi)體育龍頭，專注自身多品牌的優(yōu)勢，同時在手現(xiàn)金豐富，外延并購的空間較大。

　　匯豐證券則發(fā)布報告表示，收購所帶來的融資需求或成為隱憂，暫維持對安踏“買入”評級，目標(biāo)價52.8港元。安踏現(xiàn)時擁有凈現(xiàn)金11億歐元，收購涉資47億歐元，如果安踏收購51%股權(quán)，需額外融資100億元人民幣。

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