地素時(shí)尚儲(chǔ)備28億現(xiàn)金以備不時(shí)之需，還要砸2個(gè)億回購(gòu)激勵(lì)員工！

中高端女裝品牌集團(tuán)——地素時(shí)尚股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“地素時(shí)尚”）5月12日晚間發(fā)布公告稱，公司擬以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)公司股票，回購(gòu)總金額不低于人民幣1億元，不超過人民幣2億元�；刭�(gòu)價(jià)格不超過31.62元/股。回購(gòu)期限為自董事會(huì)審議通過回購(gòu)方案之日起12個(gè)月內(nèi)，即從2020年4月29日至2021年4月28日。

地素時(shí)尚表示，本次回購(gòu)意在對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司內(nèi)在投資價(jià)值的認(rèn)可，以及進(jìn)一步完善公司管理團(tuán)隊(duì)和核心員工持股的長(zhǎng)效激勵(lì)與約束機(jī)制，確保公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

公開資料顯示，地素時(shí)尚成立于2002年，作為國(guó)內(nèi)知名中高端時(shí)裝品牌集團(tuán)，地素時(shí)尚旗下?lián)碛蠨azzle（主品牌，中高端女裝）、D’zzit（年輕品牌，潮流中高端女裝）、DiamondDazzle（高端女裝）以及Razzle（中高端男裝）四個(gè)品牌，其定位層次清晰，客群覆蓋中高端人群。公司董事長(zhǎng)親自帶隊(duì)研發(fā)，自由開放的設(shè)計(jì)氛圍給設(shè)計(jì)師更多的發(fā)展空間，因此旗下品牌和產(chǎn)品風(fēng)格較同類國(guó)內(nèi)女裝品牌具有較強(qiáng)的時(shí)尚性、潮流性因素，以及更高的辨識(shí)度。

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季報(bào)，地素時(shí)尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.08億元，同比下降30.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.22億元，同比下降37.44%�；�本每股收益0.3元。

分品牌，DA品牌貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元，同比下降32.12%，截至報(bào)告期末擁有門店606家，其中，直營(yíng)店187家，經(jīng)銷商419家，比19年末凈增1家；

DZ品牌貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.40億元，同比下降27.97%，截至報(bào)告期末擁有門店438家，其中直營(yíng)店146家，經(jīng)銷商292家，比2019年末凈增3家。

DM品牌貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.38億元，同比下降22.01%，截至報(bào)告期末擁有門店33，其中，直營(yíng)店33家，比2019年末凈減2家。

分渠道來(lái)看：直營(yíng)店?duì)I業(yè)收入同比下降28.87%至1.81億元，經(jīng)銷商營(yíng)業(yè)收入同比下降46.57%至1.37億元。

受疫情影響，地素時(shí)尚積極布局電商，拓展新零售業(yè)務(wù)，充分利用淘寶直播和微商城直播，同時(shí)將線下流量向線上引流，電商收入同比增長(zhǎng)24.69%至8845萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售以新品為主，毛利率同升1.3PCTs至75.0%。

疫情期間，地素時(shí)尚加強(qiáng)對(duì)加盟商庫(kù)存的支持，對(duì)可退貨比例進(jìn)行了臨時(shí)的提升，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年同期增加166天至367天。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，地素時(shí)尚庫(kù)齡結(jié)構(gòu)健康，大部分貨品為一年內(nèi)新品，加之地素時(shí)尚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額1.5億元，同比下滑21.6%，小于歸母凈利潤(rùn)下滑幅度，賬上現(xiàn)金充裕，達(dá)28.9億元，具備抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

業(yè)內(nèi)人士此前表示，地素時(shí)尚設(shè)計(jì)能力出眾，品牌塑造力強(qiáng)，產(chǎn)品時(shí)尚在業(yè)內(nèi)具備相當(dāng)影響力，但終端店效表現(xiàn)卻低于同行水平。以Dazzle為例，2015-2017年直營(yíng)單店同店增速為低單位數(shù)，店效為250萬(wàn)/年左右，遠(yuǎn)低于歌力思、維格娜絲、玖姿等。

招商證券分析師劉麗則認(rèn)為，一季度地素時(shí)尚雖然受疫情影響線下零售下滑，但公司整體折扣率控制較為理想，整體毛利率提升0.92pct至74.76%，顯示了強(qiáng)大的品牌影響力。費(fèi)用端支出固定，收入下滑導(dǎo)致費(fèi)用率提升6.74pct至41.73%，其中銷售費(fèi)用率提升7.77pct至36.98%。

截至報(bào)告期末，地素時(shí)尚存貨規(guī)模同比增長(zhǎng)13.97%至2.93億元，應(yīng)收賬款規(guī)模同比下降9.94%至4800萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比減少21.56%至1.45億元。整體仍處于良性狀態(tài)。

在劉麗看來(lái)，地素時(shí)尚通過獨(dú)特的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、高效的供應(yīng)鏈體系、精細(xì)化的渠道管理方式及折扣控制能力，盈利水平及運(yùn)營(yíng)效率位居行業(yè)領(lǐng)先水平。雖然疫情導(dǎo)致20Q1業(yè)績(jī)短期承壓，但公司近年來(lái)直營(yíng)體系零售服務(wù)能力改革效果顯著，內(nèi)生增長(zhǎng)加強(qiáng)，疫情影響消除后，地素時(shí)尚將持續(xù)提升單店效益及經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的同時(shí)進(jìn)行門店穩(wěn)步拓展，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

地素時(shí)尚此前也表示，2020年，將利用互聯(lián)網(wǎng)工具，結(jié)合時(shí)下流行的傳播和推廣方式，陸續(xù)開展流媒體等方面的營(yíng)銷計(jì)劃，通過粉絲價(jià)值來(lái)完成商業(yè)變現(xiàn)。